市场行情

橡胶期货冲高15000再次回落至14900附近震荡，国内天然乳胶现货价格继续小涨：

泰华THR桶装14100元/吨，黄春发桶装14200元/吨；泰华THR散装（太空包）12900元/吨，黄春发散装（太空包）13000元/吨。

后市观察

橡胶本月已经两次冲击一万五的整数关口，每次都是冲高回落，可以说对于看涨看跌的一万五是个关键位置。看涨的想突破，看跌想守住，双方在这个位置博弈较为剧烈，我们上周就说本周看空看多的会在此进行激烈的交锋。

从目前的情况来看，整个市场看涨情绪相当浓烈，他们都认为橡胶这次似乎不一样了，供需的大周期已经迎来了转变。所以今年很多人看涨，

而他们看涨的因素首先在于橡胶底部在一万附近，但是曾经高位到过4万，也就是说相比看跌，看涨更有橡胶空间。就目前这个位置，看跌只有4000的空间，但看涨拥有无限的想象。其次，橡胶多年在低位震荡，其它类似原材料都出现了大幅上涨的局面，但橡胶没有。

当然以上不是他们看涨橡胶的主要逻辑，主要逻辑在于泰国，这个全球主要橡胶种植国、生产国、出口国出现了减产趋势。泰国现在每年出口在470万吨左右，占据全球30%的出口量，所以说全球供应缩减关键在于泰国。

而关于泰国橡胶减产主要有两点：一是由于橡胶的价格常年在低位运行，使得胶农割胶意愿降低，导致弃割，甚至砍树。二是去年到今年，行业内热议的欧洲EUDR，即《欧盟零毁林法案》。

这个是欧盟的一项新立法，旨在在全球范围内限制农业活动扩张造成的毁林和森林退化。该法案于2023年6月30日正式达成协议。主要影响点是2020年12月31日之后采购的商品不得产自于遭受森林砍伐（或森林退化）的土地。

受EUDR影响首当其冲的就是天然橡胶生产商和轮胎制造商，不仅天然橡胶出口到欧洲要符合EUDR，就连轮胎出口到欧洲也要符合EUDR。而全球主要天然橡胶主要出口国泰国和主要增长国科特迪瓦都表示支持这个法案。

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据业内人士反馈，泰国目前的确在准备符合EUDR的天然橡胶。如果真的如此，那就说明虽然泰国目前还处于天然橡胶的高产阶段，但是符合EUDR的天然橡胶是有限的，势必导致短时内供需错位，供应不足引发价格上涨。

不过这个还需要被证实，包括今年旺产季泰国的产能情况，这两个都要去验证才能真正确定橡胶是否迎来了根本性的转变。

目前这一轮上涨我们认为主要还是泰国、越南推迟割胶，胶水原料价格居高不下，使得基本面偏强，预计天然乳胶短期内可能还要继续涨价。已经有业内人士看涨说要到16000，甚至18000更高，你们怎么看呢？

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。