本周行情综述

1、橡胶期货窄幅震荡。

本周橡胶期货窄幅震荡，在13400附近反复震荡，变化不大。

2、天然乳胶现货涨价。

橡胶期货窄幅震荡情况下，天然乳胶现货价格本周也涨跌不大，不过贸易商报价偏强，降价意向不多，涨价意向强烈。

本周消息面

1、泰国前10个月橡胶产量同比下降1.92%！

2023年10月泰国橡胶产量同比下降4.6%至47.3万吨，2022年同期为49.6万吨。今年1-10月，泰国橡胶累计产量同比下降1.92%至366.4万吨，2022年同期为373.5万吨。

2、越南2023年1-11月累计出口187.3万吨，同比微增0.03%！

根据越南海关公布的数据显示，2023年11月份越南橡胶出口总量为25.33万吨，环比增加16.06%，同比增加0.29%；2023年1-11月累计出口187.3万吨，同比微增0.03%。

2023年11月出口至中国20.91万吨，环比增加16.25%，同比增加0.44%；2023年1-11月累计出口中国148.41万吨，同比增加7.4%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加10621吨至180121吨；仓单库存较上周增加14000吨至145570吨。

后市展望

一、从上游供应来看

泰国胶水原料价格维持在52.8泰铢/公斤，说明胶水原料产能相对稳定。据悉目前泰国东北部雨季结束登录旺产期，原料供应充足；南部胶水产量还是不足，仍难以维持工厂正常生产节奏所需。工厂抢原料及二盘商囤货紧张，原料收购价格松动空间有限。胶水原料价格偏强叠加泰铢升值，工厂加工成本维持高位，泰商对外报价上涨。

本周越南天然橡胶主产区天气情况正常，原料价格表现相对持稳，目前越南雨季结束，产区处于季节性旺产期，割胶工作正常开展推进，越南橡胶加工厂前期订单基本已交付完毕，现今成品库存水平低位，暂无出货压力，工厂报价偏强惜售，走跌意愿不强。预计今年越南产区停割推迟在15天左右。

国内海产产区即将停割，割胶时间不多了，海南天气情况表现尚可，割胶工作正常开展与推进，加工厂整体维持正常生产，但主要是储备，而不是出货，出货意愿不强。目前海南浓乳原料收购价仍然较高，说明当地新鲜胶水供应仍难以支持各工厂正常生产所需，成品价格成本较高，难降价。预计今年海南产区将于元旦节前后停割。

整体上来看，今年天然乳胶现货供应偏紧，目前低价货源不多，再加上泰国、越南产区、国内海南产区都存在减产事实。

二、从下游需求来看

减产对天然乳胶现货价格存在较强支撑，但下游需求不足抑制了价格大幅上涨。从需求层面来看，天然胶乳下游制品工厂表现依旧低迷。

随着上周闻讯要涨价，下游工厂出现一波集中订货情况后，本周订货情况开始一般。从贸易商那边沟通得知，本周订货情况明显不如上周，加上天气原因，多地降雪，部分地区物流发货不是很及时，而且天气寒冷，很多工开工率很低。山东那边劳保厂据悉本周订单不多。

江浙一带发泡工厂开工维持在5成左右，目前整体排产出货情况也均维持正常状态，并未出现明显好转，采购维持随用随采为主，目前暂未登录到备货高峰。

三、下周趋势

总的来说，当前胶水原料价格高位和减产事实对于天然乳胶现货价格存在较强的支撑，天然乳胶现货价格易涨难跌，价格表现的相当抗跌。贸易商涨价情绪较浓，未来大概会维持这种状态持续到2024年春节后。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。