市场行情

橡胶期货15000附近震荡，国内天然乳胶现货价格变化不大：

泰华THR桶装15200元/吨，黄春发桶装15300元/吨；泰华THR散装（太空包）13200元/吨，黄春发散装（太空包）13300元/吨。

后市观察

在经历了消息面的刺激后，橡胶大涨大跌，目前再次回到了一万五附近震荡。下面，我们以海内外报价来算一下橡胶的理论生产成本。

泰国胶水原料报71.45泰铢/公斤，国内海南胶水原料报价在14.1-14.5元/公斤，我们就以海南白沙那边的报价为准14.1元/公斤。泰国胶水原料的干含量35%，属于正常干含量，业内人士说全年可以按照33%-34%的折干来计算。

我们就以71.45泰铢/公斤，35%的干含量来算，按照实时汇率，折合人民币就是14.1，泰国胶水原料价格跟国内海南报价相差不大。

理论上加工厂每公斤要支付给胶农的就是14.1*0.35=4.93元，这个钱是要付给胶农的，一吨胶水就是要支付4930元。而一吨胶水可以制成350公斤干胶。所以每公斤干胶的成本大概是4930元除以350公斤，等于14元，一吨干胶理论原料成本是14000元。

以上只是基于实时的理论来计算的。市场上流通可能还要算上税费成本、加工成本、人工成本、运营成本、物流运输成本等等，如果进口可能还有进口增值税等等。

上海市场全乳胶的现货报价是14350—14450元/吨，国内市场泰国进口胶桶装报价14500元/吨，散装是13300元/吨。

从原料的成本来算，就很容易理解今年天然乳胶的价格为什么比去年高那么多，因为原料成本涨了很多。去年6月份同期泰国胶水原料报价才43泰铢/公斤，而今年报价71.45泰铢/公斤，足足高了28泰铢/公斤。

下表是去年的报价：

所以说下游工厂老是说贸易商把价格抬高了，还真不是，是原料成本高了，而国内流通的泰国进口乳胶现货其实都是低价卖，根本没有多少利润。下游工厂此前以低成本竞争，不断压价，随着原材料成本的抬升，这种竞争可能要调整了，不能老是吃“低价”的红利。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。