本周行情综述

1、本周橡胶期货大幅上涨。（橡胶RU2301合约：12950）

本周橡胶期货震荡较大，先暴跌后大涨，幅度高达500点，随后震荡上涨，相比上周大幅上涨，目前接近13000附近。

2、天然乳胶完成一轮涨价。

本周天然乳胶价格从上周开始上涨，本周结束时已经完成一轮涨价。泰国进口乳胶桶装重返一万以上，报价10300元/吨左右，泰国进口乳胶散装重返九千以上，报价9300元/吨左右。桶装相比上周涨幅在300元/吨到500元/吨，散装涨幅在300元/吨左右。越南进口乳胶顺利重返八千以上，报价8400元/吨左右，涨幅超过500元/吨。国产乳胶报价8600元/吨，涨幅也超过500元/吨。

无论进口乳胶，还是国产乳胶，本周都完成了一轮价格上调，涨价幅度从300元/吨到500元/吨也就是说天然乳胶价格开启了上涨行情，涨价的序幕已经拉开。

本周消息面

1、ANRPC十月报告发布：全球天然橡胶产量和消费继续上涨！

ANRPC发布的10月报告预测，10月全球天然橡胶产量料增5.1%至143.5万吨，较上月增加3.2%；天然橡胶消费量料增1.2%至130.1万吨，较上月增加2.8%。

2、2022年1-10月柬埔寨橡胶出口小幅下降0.58%！

据柬埔寨橡胶总局的报告显示，2022年1-10月柬埔寨出口橡胶264,918吨，较去年同期的266,470吨小幅下降了0.58%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周减少179695吨至148585吨；仓单库存较上周减少179400吨至120430吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周泰国产区原料价格胶水维持在44.1泰铢/公斤，没什么波动。泰国降雨正常，割胶正常。本周越南产区，降雨较多，对割胶工作造成的影响较大，原料产出减少，收购价格较上周上涨。工厂采购原料有限，且原料收购价格居高，而市场价格接受度偏低，操盘积极性有所转弱。

国内云南天然橡胶主产区已经大规模停割，原料产出明显减少。早晚气温降低，胶水干含下降。浓乳加工厂基本停工，原料收购价格仅供参考。本周海南产区受到降雨影响，对割胶工作产生一定影响，原料产出量降低，据悉全岛日收胶量在3000-4000吨附近；原料收购价格处于高位状态，成本支撑现货报价呈上涨趋势，海胶金橡胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格11500元/吨。

从供应上来看，东南亚依然处于供应旺季，胶水原料价格稳定，波动不大。但前期存在亏损，贸易商进口热情降低，国内主港进口浓乳到港量明显减少，销区现货流转压力减弱。国内云南登录大规模停割期，云南因为浓乳产量不大，主要是干胶，所以影响较小，但海南胶水收购价上涨，说明胶水产量下降。随着国内停割，接下来，供应会逐步降低。

二、从下游需求来看

下游需求依然低迷。国内疫情反复，宏观经济环境欠佳，下游制品企业普遍面临成品订单少，库存高的状况。江浙一带发泡工厂开工维持在5成附近，河北气球工厂开工维持在4-5成，乳胶手套工厂维持自有品牌的情况下开工稍好。

三、下周趋势

就供需基本面来看，当前依然处于一种供大于求的格局，但已经逐步转向供需双弱。天然乳胶本轮涨价，原因在于：一是橡胶期货的不断上涨带动天然乳胶现货价格的上涨；二是天然乳胶9月到11月中旬其实都维持在一种低价区间。长期低价抑制供给；三是云南本周登录大规模停割阶段，海南逐步停割，下个月产能会大幅降低，直至2023年元旦左右停割。国产乳胶占据着国内供应40%左右的市场，所以国内停割意味着供应会大幅降低。

低价和停割抑制供应带来的上涨。除此之外，国内疫情反复导致下游乳胶制品企业工厂备货情绪高涨。

近期国内疫情反反复复，物流发货问题再读凸显，一些有订单的乳胶企业为了保证自己的生产，开始提前备货，以免断货导致停工停产。而部分下游乳胶制品企业的备货情绪加剧了价格上涨节奏。

所以接下来价格下跌比较难，短期内不会出现大幅下跌的情况，就算下游乳胶工厂备货情绪下降，行业登录生产淡季，但12月停割期开始，下游供应将会逐步减少。随着停割，供应减少，天然乳胶供大于求的市场格局将出现改变，价格又会上涨。因此，天然乳胶价格或许会有所波动，但接下来震荡向上趋势不变，并且价格即便下跌，也难以低于11月创下的低位。

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